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此前央行有关负责人也强调

  【周末晚间重磅!关于人民币汇率、房地产和中小银行流动性风险 央行这么说】周五晚间,央行发布了2019年第二季度中国货币政策执行报告(下称报告)。报告指明了下一阶段央行的六大主要政策思路。(中国证券报)

  周五晚间,央行发布了2019年第二季度中国货币政策执行报告(下称报告)。报告指明了下一阶段央行的六大主要政策思路。

  在备受市场关注的汇率方面,报告强调,必要时加强宏观审慎管理,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  值得一提的是,此次报告明确表示,目前中小银行流动性状况整体较为平稳,且再次强调了不将房地产作为短期刺激经济的手段。

  日前,在岸、离岸人民币兑美元汇率双双破“7”,人民币兑美元汇率中间价也跌破了7元大关,引发市场广泛关注。

  报告指出,要协调好本外币政策,处理好内部均衡和外部均衡之间的平衡,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。稳步深化人民币汇率市场化改革,完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率弹性,发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。必要时加强宏观审慎管理,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  此前一季度货币政策执行报告里的提法是:“稳步深化汇率市场化改革,完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,保持人民币汇率弹性,加强宏观审慎管理,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

  中国人民行长易纲指出:“无论是从中国经济的基本面看,还是从市场供求平衡看,当前的人民币汇率都处于合适水平。虽然近期受到外部不确定性因素影响,人民币汇率有所波动,但我对人民币继续作为强势货币充满信心。人民完全有经验、有能力维护外汇市场平稳运行,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。”

  此前央行有关负责人也强调,人民币汇率“破7”,这个“7”不是年龄,过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破大水就会一泻千里;“7”更像水库的水位,丰水期的时候高一些,到了枯水期的时候又会降下来,有涨有落,都是正常的。

  交通银行首席经济学家连平表示,人民币汇率没有出现持续大幅度贬值的基础和条件,中国经济基本面对于支撑汇率的基本稳定会发挥积极作用。

  报告指出,目前中小银行流动性状况整体较为平稳。人民银行将继续有针对性地创新完善货币政策工具和机制,保障中小银行流动性总体稳定,为中小银行实现专业化经营、高质量发展创造更好的政策环境。

  2019年5月下旬,包商银行因出现严重信用风险被接管,引起市场对部分中小银行流动性风险的关注。

  对此报告表示,从包商银行被接管后的情况看,由于市场风险偏好下降,确有少数中小银行的市场融资能力一度受到影响,但在中国人民银行及相关部门及时采取多项措施稳定市场流动性后,这一状况很快得到改善。从6月中旬开始,中小银行的市场融资条件明显好转,具体表现在以下几个方面:首先,中小银行回购融资利率下降。其次,中小银行货币市场融资规模平稳回升。再次,同业存单市场回暖。

  需要强调的是,此次包商银行被接管引起同业业务环境发生较大变化,对此应正确认识:一是要理性看待同业环境变化;二是既要做好减法,也要做好加法,避免非理性收缩;三是要通过补充资本增强服务实体、防范风险的能力。

  报告强调,按照“因城施策”的基本原则,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。

  日前召开的银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会提出,保持房地产金融政策连续性稳定性。保持个人住房贷款合理适度增长,严禁消费贷款违规用于购房,加强对银行理财、委托贷款等渠道流入房地产的资金管理。加强对存在高杠杆经营的大型房企融资行为的监管和风险提示,合理管控企业有息负债规模和资产负债率。

  央行2019年下半年工作电视会议也提出,要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,按照“因城施策”的基本原则,持续加强房地产市场资金管控。

  连平认为,未来房地产行业调控将继续保持高压态势,下半年行业融资环境可能趋紧,在坚持房住不炒的定位下,房地产的投资属性将持续弱化,逐步回归于居住功能。房地产市场总体将继续保持平稳态势,房地产贷款在稳健的货币政策下也有望实现较为平稳增长。

  光大证券银行业首席分析师王一峰表示,本轮房地产融资调控作为全口径调控政策,在政治局会议定调“不作为短期经济刺激手段”后,后续房地产融资领域易紧难松,唯有按揭需求相对较高,但下半年这一总增量也会受到约束。

  报告提出,继续深化利率市场化改革,重点推进贷款利率进一步市场化。研究完善商业银行贷款市场报价利率机制,更好发挥贷款市场报价利率(LPR)在实际利率形成中的引导作用,完善市场化的利率形成、调控和传导机制,疏通货币政策向市场利率的传导,促进降低企业融资实际利率。提升金融机构自主定价能力,适度增强市场竞争,促使金融机构更准确地进行风险定价,更好服务实体经济。

  华泰证券首席宏观研究员李超认为,下半年会通过利率市场化改革的方式推进降息,即通过同步降低逆回购、MLF政策利率10-15个基点的方式引导LPR利率降低。

  一是实施好稳健货币政策,适时适度进行逆周期调节,保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。

  二是发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用,更好地服务实体经济。引导和支持金融机构优化信贷结构,加大对薄弱环节和重点领域金融支持力度,着力缓解民营和小微企业融资难融资贵问题。

  三是进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革,提高金融资源配置效率,完善金融调控机制。

  四是完善金融市场体系,切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用。

  五是深化金融供给侧结构性改革,扩大对外开放,通过优化供给和增强竞争改善金融服务。

  六是打好防范化解重大金融风险攻坚战。健全地方金融监管协调机制,继续推动实施防范化解重大金融风险攻坚战行动方案,坚持在推动高质量发展中防范化解风险,有序推进结构性去杠杆,更好支持实体经济发展,防范金融市场异常波动风险,精准有效处置重点领域风险,进一步补齐监管制度短板,强化金融机构防范风险的主体责任,务实推动金融业改革开放。

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